O Banco Central do Brasil divulgou a nova atualização do Boletim Focus, indicando uma nova alta na inflação em 2026.
A mediana das projeções para o IPCA de 2026 subiu para 4,86%, refletindo, principalmente, o avanço nos preços de alimentos e combustíveis, itens com peso relevante na composição do índice.
Segundo a economista Fernanda Mansano, o movimento recente da inflação está diretamente ligado a choques específicos de preços.
“A gente viu o IPCA com mais uma alta, ainda refletindo o cenário geopolítico no preço da gasolina, mas também chama atenção a pressão nos alimentos, como leite e outros itens de laticínios”, afirmou.
A economista destaca que esses grupos exercem impacto relevante sobre o índice geral.
“Alimentos e combustíveis têm um peso importante na cesta do IPCA, então essa combinação acaba explicando essa alta nas expectativas para 2026”, acrescentou.
Selic estável no Boletim Focus
No campo da política monetária, o mercado manteve a projeção da Selic em 13,00% para 2026, em um cenário que ainda exige cautela por parte da autoridade monetária.
Para Mansano, o Banco Central deve adotar uma postura conservadora nas próximas decisões.
“Consequentemente, a Selic permanece em 13%, e para a decisão dessa semana o Banco Central deve vir bastante cauteloso. Pode haver um corte de 25 pontos-base, mas também existe a possibilidade de uma sinalização de pausa no ciclo nas próximas reuniões”, avaliou.
Câmbio também entra na discussão
No câmbio, o relatório trouxe revisão para baixo nas projeções, com o dólar estimado em R$ 5,25 para 2026, ante patamares mais elevados anteriormente.
A economista observa que o movimento pode estar relacionado ao cenário internacional.
“Chama atenção também uma valorização relevante do real frente ao dólar, o que pode ser explicado por um ambiente geopolítico mais incerto nas grandes economias, gerando fluxo para mercados emergentes como o Brasil”, explicou.
Ela acrescenta que essa dinâmica pode sustentar o câmbio em níveis mais apreciados no médio prazo.
“Essa revisão, de R$ 5,39 para R$ 5,25 em 2026, e a manutenção para 2027, refletem esse cenário externo mais adverso, mas que ao mesmo tempo favorece economias emergentes na alocação de capital”, disse.
O conjunto das projeções do Boletim Focus reforça um cenário de inflação ainda pressionada no curto prazo, juros elevados por mais tempo e influência relevante do ambiente externo sobre câmbio e fluxo de capitais.
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