A Pague Menos inicia 2026 em um novo ciclo após avançar na reestruturação e no ajuste do balanço. O BTG Pactual retomou a cobertura com recomendação de compra e preço-alvo de R$ 9 por ação, o que implica um potencial de valorização de cerca de 58%.
A avaliação reflete a melhora operacional recente, com crescimento de receita acima de 10% e avanço de margens. O banco projeta CAGR de 15% para o EBITDA entre 2025 e 2028 e crescimento de 32% no lucro por ação no médio prazo, com o papel negociando a cerca de 11 vezes o lucro estimado para 2026.
Entre os vetores de crescimento, destaca-se o avanço dos medicamentos GLP-1, cuja participação nas receitas chegou a cerca de 9% no fim de 2025 e deve contribuir com aproximadamente 3 pontos percentuais do crescimento em 2026. Ao mesmo tempo, a companhia segue capturando ganhos de eficiência e reduzindo a alavancagem — que caiu para cerca de 1,8 vez dívida líquida/EBITDA após o follow-on.
A expansão da rede deve voltar de forma gradual, com foco em cidades menores e maior disciplina de capital. Para o BTG, a combinação de melhora operacional, crescimento e valuation ainda descontado sustenta a recomendação, embora a execução e a geração de caixa sigam como pontos de atenção.
*Esse material foi produzido pela equipe do Portal SmallCaps. As informações são recomendação de compra ou venda.
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