A saída de estrangeiros da B3 em maio voltou ao centro das atenções do mercado financeiro. A bolsa brasileira registrou uma retirada de US$ 715 milhões na quinta-feira (14), levando o saldo do mês para o campo negativo.
No acumulado de maio, a saída ficou em torno de R$ 7 bilhões, em um movimento diferente do observado no início do ano, quando o Brasil registrou forte entrada de capital estrangeiro.
Apesar disso, o saldo anual ainda aparece positivo em cerca de R$ 9 bilhões, de acordo com os números mencionados na entrevista.
Por que os estrangeiros estão reduzindo posição na B3?
Para o economista Ecio Costa, a redução da presença estrangeira na bolsa brasileira não pode ser explicada por um único fator. Segundo ele, o movimento combina elementos internos e externos, incluindo o ambiente eleitoral, a política monetária dos Estados Unidos e a busca de investidores por mercados com maior potencial de crescimento em tecnologia.
“Quanto mais próximo o país fica do período eleitoral, maior tende a ser a volatilidade nos ativos brasileiros. A incerteza sobre os rumos da economia, combinada à polarização política, pode provocar movimentos de entrada e saída de capital especulativo na bolsa e no câmbio”, avalia.
Eleição pode aumentar volatilidade no mercado brasileiro
Segundo Ecio Costa, o fator eleitoral deve ganhar peso nas decisões dos investidores estrangeiros. A avaliação é que a indefinição sobre o cenário político pode levar parte do capital a buscar alternativas em outros mercados, especialmente em momentos de maior percepção de risco.
Na visão do economista, dependendo do encaminhamento da disputa eleitoral, a bolsa brasileira pode perder atratividade para investidores que passam a observar outros destinos, incluindo países vizinhos, como Argentina e Paraguai, além de mercados asiáticos.
“Esse movimento não significa, necessariamente, uma saída estrutural definitiva do Brasil. Mas, mostra que o capital estrangeiro tende a migrar de acordo com conveniência, expectativa de retorno, produtividade e percepção de segurança para investimento”, pontua.
Capital estrangeiro busca tecnologia e inteligência artificial
Outro ponto destacado por Ecio Costa é a busca global por economias mais flexíveis para a adoção de inteligência artificial, data centers e cadeias produtivas ligadas à tecnologia. Parte dos investidores que deixam mercados emergentes pode estar buscando empresas e países mais posicionados nesse novo ciclo de investimentos.
O economista afirmou que o mercado asiático aparece como um dos destinos observados pelo capital estrangeiro, especialmente por sua conexão com tecnologia, infraestrutura digital e inteligência artificial. Esses setores têm atraído recursos nos últimos anos e ainda devem passar por novas etapas de desenvolvimento.
No caso do Brasil, Ecio Costa reconhece que há investimentos em data centers em andamento, mas afirma que o país ainda enfrenta barreiras para transformar esse potencial em atração efetiva de grandes volumes de capital.
Burocracia e regulação dificultam atração de investimentos
Para o economista, a rigidez regulatória, a burocracia e as dificuldades operacionais para investir no Brasil ainda pesam contra o país. Esses fatores ajudam a explicar por que o Brasil continua sendo visto como um mercado com potencial, mas com dificuldade de concretizar esse potencial de forma consistente.
Na avaliação de Ecio Costa, o Brasil tenta se posicionar em setores ligados à tecnologia, mas ainda precisa simplificar o ambiente de negócios para competir de forma mais eficiente com outras economias. A dificuldade de execução reduz a capacidade do país de atrair investimentos de longo prazo.
Com isso, a saída de estrangeiros da B3 em maio reflete não apenas um movimento pontual de mercado, mas também uma leitura mais ampla sobre risco, retorno e competitividade. Para investidores, o Brasil segue no radar, mas precisa lidar com incertezas políticas, entraves regulatórios e disputa global por capital.
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